配资证券牛市中沪指走出三连阴意味着什么？

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　　11月18日，A股三大指数集体回调。截至收盘，沪指跌0.81%，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.16%。

　　沪深两市成交额超过1.9万亿，较昨日小幅放量。

　　个股方面，上涨股票数量超过1200只，逾60只股票涨停，下跌股票数量超过4100只。互联网服务、文化传媒、教育板块涨幅居前，煤炭行业、电池、钢铁行业、化肥行业、能源金属、航运港口、贵金属、有色金属板块跌幅居前。

　　今日A股市场延续调整态势，沪指走出日线三连阴行情，并且跌至30日线附近，4000点好像渐行渐远了。有投资者感叹：“开始怀念4000点收费站了。”

　　每到整数关口必然反复，牛市中调整也属正常。关键问题是，调整要持续多久？

　　好消息是，种种迹象来看，三连阴之后，阶段调整可能渐入尾声了。

　　我们先来回顾2024年9月以来的市场走势，沪指出现三连阴的情况其实较为罕见。上两次三连阴还要追溯到9月2日至9月4日、9月12日至9月16日（13日、14日休市），如下图所示：

　　当时因为热门股寒武纪等8月上冲过猛，加之一些其他短期利空因素影响，在科技股的杀跌下，市场经历了短暂调整，沪指那时主要围绕3800点区间做盘整。其后的行情我们也看到了，在短暂休整后市场又重新恢复活力，沪指突破4000点关口后连续刷新十年高点。

　　而从11月14日冲高4034点后，沪指时隔两个月又陷入三连阴调整，这次整固，会复制9月"三连阴"后企稳的规律吗？

　　从消息面上来看，近三日市场走低其实没有太多外界利空因素，要找原因的话，主要是市场本身的原因：

　　一方面，沪指到了4000点关键整数关口，面临整固需求，前期积累的获利盘有兑现意愿，导致抛压有所增加；另一方面，近期市场缺乏明确且具有号召力的主线热点，资金难以形成有效聚集，热点轮动速度加快且持续性不足，市场赚钱效应有所减弱。部分个股震荡加剧，也说明目前阶段市场仍有分歧。

　　值得注意的是，今日市场呈现出一些积极信号。从成交量来看，今日市场小有放量，这意味着在调整过程中，有资金开始尝试入场布局。同时，银行、券商等权重板块出现护盘迹象，对指数起到了一定的支撑作用。A股“下有托底”仍是构筑市场信心重要基石。

　　综合来看，尽管沪指出现三连阴，但市场并未出现恐慌性下跌，整体走势仍然健康。

　　另外，临近年末，各大券商正在提前召开2026年年度策略会或发布年度报告，从目前主流观点来看，无论内资卖方研究还是外资投行，对明年A股仍报以积极态度。

　　瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪在2026年展望报告中指出，预计中国股市将迎来又一个丰年，因包括创新领域发展等许多有利的驱动因素将继续支撑市场。MSCI中国指数明年末目标位为100，较当前有14%的上涨空间。

　　王宗豪认为，创新领域的发展、对民企和资本市场的支持政策、财政持续扩张及在宽松的货币政策下流动性充足、国内外机构投资者的潜在资金流入将继续支持市场。不过，这些因素不太可能像今年这样大幅提升估值倍数，预计2026年股价表现更多将由盈利驱动。他预计，中国公司2026年每股收益将增长10%，由反内卷措施和折旧摊销费用下降所拉动。

　　东方财富陈果策略团队指出，2026年对中国股市趋势依然乐观，微观增量资金流入有望持续增强，可关注三个预期差：企业盈利有望超预期，中国AI进展有望超预期，中美扩大"务实合作"有望超预期。同时也要关注新的波动风险点，尤其是美国再通胀与AI应用商业化的赛跑。总体来看，2026年牛市继续已是一致预期，但注意驾驭波动，把握好节奏与结构变化是影响超额收益的胜负手。

　　最后我们再来简单看看今日盘面其余热点：

　　1、半导体利好不断，寒武纪午后最大涨幅超过3%

　　半导体持续走强，寒武纪午后最大涨幅超3%，晶晨股份午后一度强势上涨15%，中微公司涨超5%。